核心觀點：

　　短期推薦板塊：半導體設備，光伏鈣鈦礦+銅電鍍，工程機械

　　上周推薦板塊回顧：半導體設備，光伏鈣鈦礦+銅電鍍

　　短期推薦組合：華峰測控，宏華數科，長川科技，三一重工，恒立液壓，德龍激光（建議關注），恒潤股份（建議關注）

　　估值跟蹤：核心關注PB估值：整體而言板塊估值位于3年低點，近期進一步下探，PB估值分位為36.90%，其中29個子板塊中，估值排名前三的分別為煤機、光伏設備、環保設備，光伏設備估值本周有所回落、處于三年55.62%分位；后三位的為工程機械、電梯、縫紉設備。而風電設備、半導體設備、鋰電設備、檢測設備與服務、機床的PB估值分位分別為29.74%、41.78%、22.04%、38.24%、38.22%，都未落入60%的高估區間。

　　幾組數據看2023:機械戴維斯雙擊大級別機會醞釀中，明年有望大小票均衡，繼續重點關注新興技術+國產化：1）PB-ROE來看，機械整體底部非常有望在2023年下半年出現，PB處在3年30.72%、5年52.94%分位，顯著低于2021年，而ROE持續回落6個季度，近十年回落最長持續約為10個季度（14Q1-16Q3），ROE有望迎來見底；2）風電、工程機械、3C設備、自動化綜合PBROE偏低；熱門板塊光伏、半導體、自動化PB-ROE偏高，本年度漲幅顯著，明年尤其重視市場認知不充分的新興方向；3）本年度中大票（200億及以上）整體不占優，主要系年初PB顯著高于小市值標的，未來看大小票PB較為均衡、小票略占優（平均值為3.6，中大票平均為4.5）。

　　核心板塊基本面更新：

　　工程機械：1）中央經濟工作會議在其重點任務中把擴大國內需求放在第一位，房地產作為內需的重要抓手值得重視；2）三一重工估值已得到較為充分的消化，PB已低至14-16年底部區域。

　　光伏鈣鈦礦：德國柏林亥姆霍茲中心近日公布，其鈣鈦礦/晶硅疊層電池效率突破32.5%，刷新此前世界紀錄。

　　中長期核心組合回顧：

　　【光伏設備】邁為股份、高測股份、帝爾激光、奧特維（建議關注）；【風電設備】新強聯（建議關注）、恒潤股份（建議關注）、五洲新春、長盛軸承、亞星錨鏈（與電新組聯合覆蓋）、華伍股份；【半導體】拓荊科技（與電子組聯合覆蓋）、新萊應材、華峰測控、長川科技、富創精密（電子組覆蓋）、快克股份（建議關注）；【自動化】杭氧股份、歐科億、華銳精密、柏楚電子（與計算機組聯合覆蓋）、銳科激光（與電子組聯合覆蓋）、伊之密（建議關注）、禾川科技（建議關注）；【鋰電設備】先導智能（與電新組聯合覆蓋）、聯贏激光、利元亨、東威科技（建議關注）、道森股份；【其他】春風動力（與汽車組聯合覆蓋）、奕瑞科技（與生物醫藥組聯合覆蓋）、華測檢測（與公用環保組聯合覆蓋）、蘇試試驗、廣電計量、安達智能、三德科技（建議關注）、華榮股份。

　　本周重點板塊跟蹤點評

　　本周表現前五的子行業：據中信分類，機械子行業周表現較好的有：核電設備（+0.6%），鋰電設備（-1.74%），工程機械Ⅲ（-1.75%），鐵路交通設備（-1.85%），儀器儀表Ⅲ（-1.95%）。

　　本周機械板塊行情表現

　　機械板塊較上周下跌2.98%，滬深300指數較上周下跌1.1%。機械板塊跑輸大盤1.88個百分點，漲幅居于所有板塊第26位。本周機械漲幅居前十的個股有：鳴志電器（+21.09%），優利德（+15.66%），美吉姆（+15.35%），華東數控（+14.85%），華中數控（+14.03%），音飛儲存（+13.76%），銀寶山新（+10.84%），光力科技（+9.61%），寶色股份（+9.57%），勁拓股份（+9.55%）。